訊：從五一節(jié)中宏觀刺激利好情緒醞釀，疊加無(wú)縫厚壁鋼管廠家在小長(zhǎng)假后進(jìn)行適度補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)交投氛圍較好，對(duì)節(jié)后首日鐵礦價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。5月5日中央政治局常委召開(kāi)的重要會(huì)議中指出毫不動(dòng)搖堅(jiān)持“動(dòng)態(tài)清零”總方針，打壓了市場(chǎng)對(duì)5月強(qiáng)需求預(yù)期，市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，整個(gè)黑色系于節(jié)后第二日價(jià)格開(kāi)始下調(diào)，鐵礦價(jià)格也因此下挫。截至本周五，62%澳粉指數(shù)138.75美元/干噸，環(huán)比上周五下降7.45美元/干噸，跌幅5.1%；62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)953元/濕噸，環(huán)比下降36元/濕噸，跌幅3.6%。

基本面來(lái)看，供應(yīng)端，巴西天氣好轉(zhuǎn)疊加澳洲港口庫(kù)存積壓待釋放，澳巴發(fā)運(yùn)增量明顯，但本期中國(guó)到港量小幅減量，低于2022均值線48萬(wàn)噸，短期供應(yīng)小幅收縮。需求端，部分地區(qū)疫情緩解，運(yùn)輸正恢復(fù)至正常水平，無(wú)縫厚壁鋼管廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量回升幅度較大，港口疏港量也呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，高疏港和近日到港減量導(dǎo)致港口庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，供需差持續(xù)縮窄。

Part 1. 價(jià)格回顧

1.1 鐵礦石港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格

港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面：本周五62%澳粉指數(shù)138.75美元/噸，環(huán)比下降7.45美元/噸；62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)953元/噸，環(huán)比下降36元/噸； 65%球團(tuán)溢價(jià)指數(shù)為44.35美元/噸，環(huán)比下跌0.25美元/噸； 62.5%塊礦溢價(jià)指數(shù)0.2765美元/噸度，環(huán)比下跌0.0135美元/噸度。本周PB粉遠(yuǎn)期浮動(dòng)溢價(jià)0.3美元/噸，環(huán)比上漲0.3美元/噸。

1.2 鐵礦石期貨價(jià)格與交割利潤(rùn)

衍生品市場(chǎng)方面：本周五下午連鐵主力合約收盤825.0元/噸，環(huán)比跌44.5元/噸；截至本周四，SGX主力合約收于145.22美元/噸，環(huán)比跌1.55美元/噸；交割利潤(rùn)開(kāi)始減少，青島港金布巴粉09合約賣方廠庫(kù)交割利潤(rùn)-118.28元/噸，環(huán)比下降14.33元/噸，同比去年增加165.78元/噸。

1.3 鐵礦石價(jià)差

價(jià)差方面：本周高低品價(jià)差收窄，截至周五青島港PB粉與超特粉價(jià)差218元/噸，環(huán)比收窄7元/噸；巴西礦溢價(jià)減少，青島港卡粉與PB粉價(jià)差204元/噸，環(huán)比收窄10元/噸；粉塊價(jià)差收窄，青島港PB塊與PB粉價(jià)差338元/噸，環(huán)比收窄61元/噸。期現(xiàn)基差方面：PB粉基差215.88，環(huán)比走強(qiáng)4.72；超特粉基差-28.52，環(huán)比走強(qiáng)12.6。

1.4 進(jìn)口鐵礦石利潤(rùn)及無(wú)縫厚壁鋼管廠家利潤(rùn)

利潤(rùn)方面：截至周五，青島港PB粉即期進(jìn)口利潤(rùn)-39.83元/噸，環(huán)比增加7.3元/噸；青島港卡粉即期進(jìn)口利潤(rùn)-20.65元/噸，環(huán)比增加19.2元/噸；青島港PB塊即期進(jìn)口利潤(rùn)121.1元/噸，環(huán)比增加80.54元/噸。本期河北地區(qū)無(wú)縫厚壁鋼管廠家螺紋噸鋼毛利潤(rùn)182.9元/噸，環(huán)比增加45.51元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差58.3元/噸，環(huán)比擴(kuò)大33.34元/噸。

Part 2. 市場(chǎng)回顧

2.1 進(jìn)口鐵礦石各港口價(jià)格及周度變化（單位：元/噸）

2.2 各區(qū)域解讀

華東區(qū)域：本周鐵礦石價(jià)格震蕩下行無(wú)縫厚壁鋼管廠家采購(gòu)謹(jǐn)慎

華東區(qū)域本周進(jìn)口礦價(jià)格震蕩下行，五一假期之后無(wú)縫厚壁鋼管廠家并未著急補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)整體交投情緒不及預(yù)期。截止本周五，青島港口行情價(jià)格PB粉942元/噸，周環(huán)比下跌36元/噸；超特粉724元/噸，周環(huán)比下跌29元/噸；卡粉1146元/噸，周環(huán)比下跌26元/噸；PB塊1280元/噸，周環(huán)比上漲25元/噸，粉塊價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)方面，本周山東無(wú)縫厚壁鋼管廠家生產(chǎn)情況小幅波動(dòng)，區(qū)域內(nèi)新增一座高爐檢修，影響日均鐵水產(chǎn)量0.18萬(wàn)噸；無(wú)縫厚壁鋼管廠家?guī)齑嬖谖逡患倨趦?nèi)正常消耗后，整體庫(kù)存有所下降?，F(xiàn)貨資源方面，本周隨著前期美金資源陸續(xù)到港，貿(mào)易資源環(huán)比增加。品種方面，目前華東區(qū)域塊礦資源緊缺，對(duì)價(jià)格形成一定支撐，粉塊價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，PB粉塊價(jià)差周環(huán)比擴(kuò)大61元/噸。中低品粉礦表現(xiàn)弱勢(shì)。

綜合來(lái)看，隨著澳巴發(fā)運(yùn)的持續(xù)增加以及節(jié)日期間山東貿(mào)易商資源集中到貨，目前華東主港鐵礦石資源相對(duì)充裕；需求方面，由于疫情的反復(fù)，無(wú)縫厚壁鋼管廠家的生產(chǎn)及運(yùn)輸受到持續(xù)性的影響，區(qū)域復(fù)產(chǎn)積極性不及預(yù)期，增幅有限。不過(guò)考慮到本周礦價(jià)大幅波動(dòng)后，無(wú)縫厚壁鋼管廠家采購(gòu)減少，加之節(jié)日期間消耗，部分無(wú)縫厚壁鋼管廠家?guī)齑婵捎锰鞌?shù)已經(jīng)低于均值線，預(yù)計(jì)下周無(wú)縫厚壁鋼管廠家存在一定程度的剛需補(bǔ)庫(kù)行為，從而對(duì)鐵礦石價(jià)格形成部分支持?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)下周華東區(qū)域鐵礦石價(jià)格以震蕩運(yùn)行為主。（詳詢：劉晉含）

華北鐵礦石：礦價(jià)弱勢(shì)下行港口庫(kù)存止增轉(zhuǎn)降

本周唐山地區(qū)鐵礦石價(jià)格普遍下跌。截至本周五，曹妃甸港PB粉936元/噸，環(huán)比下跌41元/噸；超特粉727元/噸，環(huán)比下跌28元/噸；卡粉1180元/噸，環(huán)比下跌20元/噸；紐曼塊1211元/噸，環(huán)比下跌22元/噸。

從本周區(qū)域基本面來(lái)看，供應(yīng)端本周唐山兩港到港260.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少148.8萬(wàn)噸；需求端唐山無(wú)縫厚壁鋼管廠家調(diào)研樣本鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加1.5萬(wàn)噸至33.86萬(wàn)噸，高爐開(kāi)工率69.31%，環(huán)比增加3.29%。本周疏港61.67萬(wàn)噸/天，較上周增加17.51萬(wàn)噸/天。體現(xiàn)到庫(kù)存端，本周唐山兩港庫(kù)存總量3001萬(wàn)噸，環(huán)比上周庫(kù)存減少108萬(wàn)噸。

目前唐山大部分地區(qū)已解除管控，運(yùn)輸壓力大幅緩解，無(wú)縫厚壁鋼管廠家提貨積極性增加，故唐山兩港疏港量增幅較大，加之本周兩港到港量下滑，所以港口庫(kù)存出現(xiàn)明顯減量。節(jié)后歸來(lái)，部分貿(mào)易商對(duì)無(wú)縫厚壁鋼管廠家補(bǔ)庫(kù)有預(yù)期，零星有投機(jī)操作，無(wú)縫厚壁鋼管廠家雖有補(bǔ)庫(kù)需求，但基于目前利潤(rùn)處于低位水平，采購(gòu)操作較為謹(jǐn)慎，仍按需采購(gòu)為主，整體市場(chǎng)成交一般。綜合來(lái)看，雖然港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降，但在港口品種資源充裕及無(wú)縫厚壁鋼管廠家需求釋放空間縮小的情況下，貿(mào)易商挺價(jià)難度加大，預(yù)計(jì)短期進(jìn)口礦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。（詳詢：徐建鑫）

沿江區(qū)域：礦價(jià)小幅下行成交較少

沿江區(qū)域進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格本周小幅下行，整體交投情緒較為冷清。截止周五，江陰港PB粉1020元/噸，環(huán)比下跌20元/噸；PB塊1300元/噸，環(huán)比下跌10元/噸；62.5%BRBF1130元/噸，環(huán)比下跌20元/噸

品種方面本周我們關(guān)注到高低品粉礦這邊，以江陰港卡粉與超特粉價(jià)格為例，截止5月6日，沿江區(qū)域卡粉現(xiàn)貨品牌價(jià)格為1220元/噸，超特粉現(xiàn)貨品牌價(jià)格為770元/噸，兩者價(jià)差為450元/噸，較4月環(huán)比縮小90元/噸。高低品價(jià)差的收縮主要原因筆者認(rèn)為在于目前部分沿江區(qū)域無(wú)縫厚壁鋼管廠家從配礦性價(jià)比上來(lái)看更優(yōu)于中品澳粉如PB粉、紐曼粉、麥克粉等主流資源，同時(shí)前期高品資源被過(guò)分高估后價(jià)格迎來(lái)降價(jià)，而低品資源的需求火熱，但資源量上較為緊俏所導(dǎo)致。

無(wú)縫厚壁鋼管廠家方面，樣本內(nèi)無(wú)縫厚壁鋼管廠家進(jìn)口礦總庫(kù)存可用天數(shù)為45天，較上周減少2天。具體來(lái)看，本周多數(shù)無(wú)縫厚壁鋼管廠家廠內(nèi)庫(kù)存在五一節(jié)內(nèi)正常消耗后出現(xiàn)了一定的減量，但平均廠內(nèi)可用天數(shù)依舊保持在22-23天。區(qū)域內(nèi)無(wú)縫厚壁鋼管廠家節(jié)前補(bǔ)庫(kù)較為充足，節(jié)后采購(gòu)需求一般，疊加目前江海價(jià)差未見(jiàn)修復(fù)，多持觀望態(tài)勢(shì)。

貿(mào)易商方面，節(jié)后開(kāi)市貿(mào)易商整體出貨情緒較為一般，挺價(jià)惜售情緒在江內(nèi)資源較為緊俏和高套保成本的支撐下持續(xù)發(fā)酵。預(yù)計(jì)短期內(nèi)沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)保持震蕩運(yùn)行。（詳詢：黃雨貝）

Part 3. 基本面

3.1 鐵礦石基本面情況回顧

供應(yīng)：本期澳巴19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2591.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加291.1萬(wàn)噸。中國(guó)45港口到港量2120.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少152.8萬(wàn)噸。

需求：調(diào)研247家無(wú)縫厚壁鋼管廠家高爐開(kāi)工率81.91%，環(huán)比上周增加0.98%，同比去年下降5.08%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.75%，環(huán)比增加1.18%，同比下降3.04%；無(wú)縫厚壁鋼管廠家盈利率62.34%，環(huán)比下降0.43%，同比下降27.71%；日均鐵水產(chǎn)量236.74萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.18萬(wàn)噸，同比下降5.39萬(wàn)噸。

庫(kù)存：本周統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存總量14324.82萬(wàn)噸，環(huán)比降庫(kù)192.68萬(wàn)噸。日均疏港量315.66萬(wàn)噸，環(huán)比增17.88萬(wàn)噸。目前在港船舶數(shù)89條較上期降20條。

3.2 澳巴發(fā)運(yùn)量大幅回升，VALE發(fā)運(yùn)四周連增至今年高位

本期澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2591.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加291.1萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加116.9萬(wàn)噸至1803.2萬(wàn)噸，高于今年周均81.1萬(wàn)噸，巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加174.2至788.7萬(wàn)噸，創(chuàng)今年新高。具體到礦山，力拓發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加83.3萬(wàn)噸至618.6萬(wàn)噸，BHP和FMG發(fā)運(yùn)量環(huán)比分別減少26.1萬(wàn)噸和6.7萬(wàn)噸；VALE發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加92.4萬(wàn)噸至600.5萬(wàn)噸，創(chuàng)今年新高。

3.3 中國(guó)到港量較上期微降，巴西、非主流礦到港減量明顯

本期中國(guó)47港口到港量2258.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少50.9萬(wàn)噸。45港口到港量2120.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少152.8萬(wàn)噸。其中澳礦到港量1614.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加171.3萬(wàn)噸；巴西礦到港量環(huán)比減少175.8萬(wàn)噸至325.2萬(wàn)噸；非主流礦到港量環(huán)比減少148.3萬(wàn)噸至今年次低位，本期到港量180.4萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，沿江、華東及華北地區(qū)到港有減量，合計(jì)降269.2萬(wàn)噸。

3.4 礦山產(chǎn)能利用率小幅升高，運(yùn)輸恢復(fù)正常，鐵精粉庫(kù)存降庫(kù)明顯

本期礦山產(chǎn)能利用率小幅升高。華南、西南區(qū)域個(gè)別礦山由于設(shè)備故障和常規(guī)檢修影響生產(chǎn)；華中區(qū)域個(gè)別礦山受安全檢查影響停產(chǎn)；華北、華東區(qū)域疫情管控較前有所緩解，礦山復(fù)產(chǎn)增多，多數(shù)礦山能夠正常生產(chǎn)；產(chǎn)能利用率有所增加。

庫(kù)存方面：多數(shù)地區(qū)疫情有所緩解，運(yùn)輸恢復(fù)正常，且需求端有所改善，礦山出貨增加，多數(shù)地區(qū)降庫(kù)明顯。其中東北、華北、西南、西北等區(qū)域均由于運(yùn)輸條件改善，出貨情況有所恢復(fù)，降庫(kù)量明顯增多。

3.5 華北、華東部分高爐復(fù)產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量回升

調(diào)研247家無(wú)縫厚壁鋼管廠家高爐開(kāi)工率81.91%，環(huán)比上周增加0.98%，同比去年下降5.08%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.75%，環(huán)比增加1.18%，同比下降3.04%；無(wú)縫厚壁鋼管廠家盈利率62.34%，環(huán)比下降0.43%，同比下降27.71%；日均鐵水產(chǎn)量236.74萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.18萬(wàn)噸，同比下降5.39萬(wàn)噸。

本期調(diào)研247家無(wú)縫厚壁鋼管廠家樣本日均鐵水產(chǎn)量236.74萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.18萬(wàn)噸；共新增9座高爐復(fù)產(chǎn)，2座高爐檢修，高爐開(kāi)工率81.91%，環(huán)比上周增加0.98%。具體來(lái)看，本周復(fù)產(chǎn)主要集中再華北和華東地區(qū)，主要是前期受疫情影響以及部分例行檢修得高爐復(fù)產(chǎn)；檢修主要再華東地區(qū)，例行檢修為主。體現(xiàn)到鐵水產(chǎn)量，本周產(chǎn)量增量主要再華北地區(qū)。短期來(lái)看，無(wú)縫厚壁鋼管廠家依舊以復(fù)產(chǎn)為主，但是在低利潤(rùn)下，無(wú)縫厚壁鋼管廠家復(fù)產(chǎn)延期現(xiàn)象增加，若長(zhǎng)期持續(xù)虧損狀態(tài)，減產(chǎn)以及停產(chǎn)高爐將會(huì)增加（本周數(shù)據(jù)為4月28日-5月4日期間無(wú)縫厚壁鋼管廠家鐵水產(chǎn)量日均值）。

3.6 高疏港疊加周期內(nèi)到港低位，鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)

本周統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存總量14324.82萬(wàn)噸，環(huán)比降庫(kù)192.68萬(wàn)噸。日均疏港量315.66萬(wàn)噸，環(huán)比增17.88萬(wàn)噸。目前在港船舶數(shù)89條較上期降20條。統(tǒng)計(jì)47港鐵礦石庫(kù)存總量14922.82萬(wàn)噸，47港日均疏港量325.06萬(wàn)噸。

本周期內(nèi)，港口鐵礦石到港量較上期相差不大，但隨著日均疏港的大幅提升，港口庫(kù)存在繼續(xù)保持較大幅度降庫(kù)的同時(shí)，在港船舶數(shù)量也有明顯下降。具體來(lái)看，除東北與華南兩區(qū)域外，其余三區(qū)域庫(kù)存均有減量，其中華東地區(qū)隨著上周期末集中到港船只陸續(xù)入庫(kù)后，后續(xù)到港乏力，因此區(qū)域內(nèi)港口庫(kù)存與在港船舶數(shù)量降幅均居首位；此外，隨著華北部分地區(qū)疫情好轉(zhuǎn)，運(yùn)輸逐漸放開(kāi)，無(wú)縫厚壁鋼管廠家提貨積極，港口疏港大幅增加，庫(kù)存減量也較為明顯。

3.7 長(zhǎng)協(xié)發(fā)貨節(jié)奏性減少，全國(guó)無(wú)縫厚壁鋼管廠家進(jìn)口礦庫(kù)存止增轉(zhuǎn)降

統(tǒng)計(jì)全國(guó)無(wú)縫厚壁鋼管廠家進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量為10846.90萬(wàn)噸，環(huán)比減少348.85萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本無(wú)縫厚壁鋼管廠家的進(jìn)口礦日耗為290.71萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.93萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比37.31，環(huán)比減少1.59天。

本期全國(guó)無(wú)縫厚壁鋼管廠家進(jìn)口礦庫(kù)存止增轉(zhuǎn)降，較去年同期降幅繼續(xù)有所收窄，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)低于去年同期位置。分區(qū)域來(lái)看，由于五一期間無(wú)縫厚壁鋼管廠家以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，各地區(qū)無(wú)縫厚壁鋼管廠家進(jìn)口礦庫(kù)存均有所下降，其中華東和東北地區(qū)減量最多，主要由于其上期長(zhǎng)協(xié)發(fā)貨較多，本期長(zhǎng)協(xié)發(fā)貨節(jié)奏性減少，導(dǎo)致減量較為明顯，其余地區(qū)進(jìn)口礦庫(kù)存小幅波動(dòng)。日耗方面，本期華北地區(qū)由于高爐復(fù)產(chǎn)較多，進(jìn)口礦日耗有所增加，其余地區(qū)無(wú)縫厚壁鋼管廠家進(jìn)口礦日耗小幅波動(dòng)為主。

3.8 遠(yuǎn)期現(xiàn)貨：礦價(jià)先漲后跌，市場(chǎng)交投情緒尚可

本周遠(yuǎn)期市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格先漲后跌，市場(chǎng)交投情緒尚可，主要以貿(mào)易商之間的投機(jī)為主。部分無(wú)縫厚壁鋼管廠家仍追求性價(jià)比，對(duì)帶折扣粉礦關(guān)注度較高，主要原因是無(wú)縫厚壁鋼管廠家利潤(rùn)處于薄弱狀態(tài)。

本周遠(yuǎn)期市場(chǎng)整體成交數(shù)量因五一小長(zhǎng)假工作日減少有明顯下降，一級(jí)市場(chǎng)礦山招標(biāo)量和二級(jí)市場(chǎng)成交數(shù)量較上周下跌，成交價(jià)格相比上周持穩(wěn)，部分品種浮動(dòng)溢價(jià)有所上調(diào)，如PB粉、紐曼粉和麥克粉。成交品種仍集中在中品澳洲MNJP粉礦資源和帶折扣低品粉礦資源如SP10粉和金寶粉資源，其中值得注意的是PB粉浮動(dòng)溢價(jià)回升較為明顯，貿(mào)易商對(duì)該品種投機(jī)持倉(cāng)興趣較高，而麥克成交價(jià)格也有所上調(diào)，可能是因?yàn)槠淦焚|(zhì)較為穩(wěn)定，折扣對(duì)于目前利潤(rùn)仍處于薄弱狀態(tài)的無(wú)縫厚壁鋼管廠家來(lái)說(shuō)較為友好。本周暫無(wú)低鋁巴混和楊迪，其溢價(jià)仍居高不下，主要原因是低鋁資源整體來(lái)說(shuō)較為短缺。其他品種方面，塊礦溢價(jià)保持窄幅波動(dòng)，溢價(jià)較為堅(jiān)挺，可能有無(wú)縫厚壁鋼管廠家剛需和其較高的落地利潤(rùn)相關(guān)。遠(yuǎn)期市場(chǎng)球團(tuán)流動(dòng)性持續(xù)走弱，球團(tuán)溢價(jià)繼續(xù)收窄。

3.9 港口現(xiàn)貨：港口現(xiàn)貨成交小幅回落，中品澳粉成交強(qiáng)于低品礦

本周港口現(xiàn)貨平均每日成交81萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.4%；港口現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投氣氛一般，貿(mào)易商出貨較為積極，節(jié)后無(wú)縫厚壁鋼管廠家采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，貿(mào)易商投機(jī)需求一般。品種方面：中品澳粉和低品礦成交持穩(wěn)，中品澳粉成交維持相對(duì)高位，主流塊礦成交有所好轉(zhuǎn)。中小貿(mào)易商觀望，投機(jī)需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，中低品價(jià)差繼續(xù)收窄，中品澳粉性價(jià)比改善，成交強(qiáng)于低品；無(wú)縫厚壁鋼管廠家利潤(rùn)維持低位，低品礦價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，成交維持低位；雖然主流塊球資源依然偏緊，塊礦溢價(jià)持穩(wěn)，粉塊價(jià)差有所回升，但是受焦炭以及無(wú)縫厚壁鋼管廠家利潤(rùn)影響，塊礦成交未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)。整體來(lái)看，本周港口現(xiàn)貨成交小幅回落，目前成交量處于年內(nèi)偏低位置，弱于去年同期。

Part 4.下周市場(chǎng)預(yù)判

下周來(lái)看，供應(yīng)端，巴西已經(jīng)連續(xù)四期發(fā)運(yùn)量創(chuàng)今年新高，發(fā)運(yùn)繼續(xù)上行動(dòng)力不足；澳洲港口庫(kù)存也已出現(xiàn)回落，發(fā)運(yùn)增量有限，預(yù)計(jì)下周發(fā)運(yùn)會(huì)有小幅回落。目前到往中國(guó)的海飄量處于高位水平，根據(jù)船期推算，中國(guó)到港量將有明顯回升，上升至今年年均線以上水平。需求端，本周復(fù)產(chǎn)高爐或于下周陸續(xù)達(dá)滿產(chǎn)，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)小幅增加。伴隨著假期的結(jié)束，無(wú)縫厚壁鋼管廠家提貨速度放緩，高疏港狀態(tài)將有所回調(diào)，但持續(xù)增加的礦石日耗將仍會(huì)使港口疏港保持300萬(wàn)噸以上的高位，出庫(kù)量偏高，且壓港目前處于年內(nèi)低位，港口庫(kù)存將繼續(xù)下調(diào)。

綜合來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)短期仍呈現(xiàn)供應(yīng)減量，需求放量的態(tài)勢(shì)，但目前下游需求仍持續(xù)受到疫情影響，厚壁無(wú)縫鋼管需求疲軟去庫(kù)受阻，政策面變化傳導(dǎo)對(duì)原料價(jià)格影響加大，鐵礦供需差縮窄的基本面無(wú)法對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

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