今年上半年，受到國際形勢嚴(yán)峻、國內(nèi)疫情散點(diǎn)多發(fā)、部分生產(chǎn)物流受阻及高溫雨季提前等因素影響，國內(nèi)厚壁無縫鋼管市場呈現(xiàn)“供給端同比減量、需求端整體偏弱、庫存端壓力加大、原料成本端整體上移，而市場價格沖高回落、行業(yè)收入利潤同步下滑”的運(yùn)行態(tài)勢。

上半年成本、鋼價雙向擠壓 利潤空間顯著收窄

上半年，國內(nèi)厚壁無縫鋼管市場沖高回落，整體鋼價明顯下移。據(jù)云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上半年，綜合厚壁鋼管價格指數(shù)均值為5178元/噸，較上年同期下跌114元/噸，跌幅為2.2%。從成本端來看，上半年，在4、5月份原料價格高位帶動下，整體成本較上年同期明顯上移。據(jù)研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，上半年生鐵成本指數(shù)均值為164.2，較上年同期上升2.9%（詳見圖1）。

圖1 生鐵成本指數(shù)走勢圖

圖2 主要厚壁鋼管品種（兩周原料庫存）月均毛利變化

從厚壁鋼管產(chǎn)品毛利來看，上半年，主要厚壁鋼管品種月均毛利持續(xù)走低，5、6月份已進(jìn)入負(fù)利區(qū)間，與上年同期的高毛利相比差距明顯。據(jù)研究中心測算數(shù)據(jù)顯示，上半年七大品種噸鋼平均毛利為149元/噸，較上年同期減少346元/噸（詳見圖2）。且在厚壁無縫鋼管產(chǎn)量同比收縮的情況下，厚壁無縫鋼管行業(yè)整體營收和利潤出現(xiàn)明顯的下滑。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37553.6億元，同比下降2.9%；營業(yè)成本35393.8億元，同比增長1.1%；實(shí)現(xiàn)利潤總額802.0億元，同比下降64.2%。研究中心預(yù)計1-6月份厚壁無縫鋼管行業(yè)利潤將進(jìn)一步下滑。

下半年穩(wěn)增長帶動供需改善，鋼企盈利或有明顯恢復(fù)

今年以來，國家穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力，一攬子政策措施落地見效，著力穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。專項(xiàng)債提前下達(dá)使用，財政、貨幣靠前發(fā)力，擴(kuò)投資、促消費(fèi)、穩(wěn)地產(chǎn)同步加力，全方位支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在下半年逐漸轉(zhuǎn)暖，帶動下游需求特別是基建、汽車、家電、工程機(jī)械等用鋼需求逐步恢復(fù)。

從供給端來看，目前隨著虧損幅度加大，厚壁無縫鋼管企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯下降；6月份以來，重點(diǎn)鋼企粗鋼旬度日產(chǎn)連續(xù)4旬下降，截至7月上旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼旬度日產(chǎn)為207.5萬噸，較5月下旬減少24.4萬噸，降幅為10.5%。研究中心預(yù)計上半年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量在52500萬噸左右，較上年同期減少3800萬噸左右，同比降幅7%左右。下半年，厚壁無縫鋼管產(chǎn)量預(yù)計將呈現(xiàn)環(huán)比下降、同比回升特征，從當(dāng)前粗鋼壓減政策的導(dǎo)向來看，如果按照全年粗鋼產(chǎn)量減量1000萬噸測算，預(yù)計下半年粗鋼日均產(chǎn)量將在270萬噸左右，對比上年同期（255.1萬噸）將增加15萬噸左右；如果減量幅度減少，則增幅更為明顯。

從需求端來看，穩(wěn)增長政策落地執(zhí)行推進(jìn)下，季節(jié)性淡季效應(yīng)減弱后，基建投資將持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，重大項(xiàng)目推進(jìn)及地方專項(xiàng)債加快發(fā)行和使用，疊加調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度和財政預(yù)算內(nèi)的投資資金安排較上年增加300億元（財政預(yù)算內(nèi)的投資資金2022年安排6400億元，而去年6100億元）的多項(xiàng)支撐資金，全力推動重大基建項(xiàng)目開工建設(shè)，帶動下半年基建“鋼需”回暖。目前工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)加快恢復(fù)，制造業(yè)景氣度繼續(xù)回升，對需求逐步恢復(fù)將起到帶動作用，預(yù)計在季節(jié)性減弱和穩(wěn)增長發(fā)力雙重帶動下，下半年厚壁鋼管需求環(huán)比將有明顯改善。

綜合來看，目前厚壁無縫鋼管市場價格已經(jīng)跌至2020年12月份以來新低，當(dāng)前市場在季節(jié)性和國外加息周期影響下，市場信心受挫，短期市場仍將弱勢運(yùn)行。但隨著穩(wěn)增長效應(yīng)加快顯現(xiàn)，季節(jié)性影響逐步轉(zhuǎn)弱，研究中心預(yù)計下半年國內(nèi)厚壁鋼管市場將呈現(xiàn)底部震蕩回升的局面。

而從成本端來看，下半年厚壁無縫鋼管產(chǎn)量環(huán)比將有明顯收縮，對于鐵礦石、焦炭需求將有所減弱，疊加國家對原料資源方面保供穩(wěn)價各項(xiàng)政策推進(jìn)，成本端有繼續(xù)下移可能，因而在國內(nèi)厚壁無縫鋼管市場震蕩回升帶動下，研究中心預(yù)計下半年鋼企盈利或?qū)⒂忻黠@恢復(fù)。

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