重要事件：北京時(shí)間6月16日凌晨公布的利率決議中，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%區(qū)間，加息幅度為1994年以來(lái)最大。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，為了使通脹恢復(fù)正常，下一次依然有可能加息50至75個(gè)基點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：關(guān)于此次的利率決議，市場(chǎng)之前普遍預(yù)期為加息50個(gè)基點(diǎn)，但美國(guó)5月份CPI數(shù)據(jù)公布后，加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升溫。美聯(lián)儲(chǔ)自今年3月份正式進(jìn)入緊縮周期，首次加息25個(gè)基點(diǎn)，5月加息50個(gè)基點(diǎn)，此次為第三次加息，加息幅度75個(gè)基點(diǎn)符合預(yù)期。另外，美聯(lián)儲(chǔ)6月份開(kāi)始縮表，最初每月最多縮減475億美元，三個(gè)月內(nèi)逐步提高縮表上限至每月950億美元。

圖1 美國(guó)PPI、CPI同比走勢(shì)

美國(guó)CPI同比漲幅在4月份小幅回落之后，5月份上升至8.6%，再創(chuàng)近40年來(lái)的新高。通脹形成的原因比較復(fù)雜，既有疫情之后貨幣超發(fā)、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧纫蛩氐挠绊?，也有此前貿(mào)易保護(hù)播下的種子，還有今年烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致的能源和糧食的供應(yīng)缺口。近期美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫表示，美國(guó)的食品和能源價(jià)格還有進(jìn)一步上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

全球面臨通脹壓力，海外貨幣緊縮加快，歐洲央行6月9日會(huì)議決定，將暫時(shí)維持三大關(guān)鍵利率不變。同時(shí)，歐洲央行宣布將自7月1日起停止凈資產(chǎn)購(gòu)買，并計(jì)劃在7月加息25個(gè)基點(diǎn)。

烏克蘭危機(jī)對(duì)全球能源和糧食供應(yīng)的影響短期難以緩解，海外通脹整體剛性較強(qiáng)。收緊貨幣流動(dòng)性會(huì)抑制需求，但不能緩解供應(yīng)鏈中斷產(chǎn)生的影響，抗擊通脹除了貨幣政策緊縮之外，還需從其它方面著手，比如美國(guó)近期有系列表態(tài)考慮取消對(duì)華加征的關(guān)稅。

去年三季度以來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩以及厚壁無(wú)縫鋼管生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，海外無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管市場(chǎng)整體進(jìn)入周期下行階段，今年烏克蘭危機(jī)引發(fā)無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管供應(yīng)短缺使市場(chǎng)短期反彈之后，4月份重回下跌通道。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下行，6月份以來(lái)海外無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管市場(chǎng)仍以跌為主，歐美無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管市場(chǎng)價(jià)格大致回落至去年3、4月份的水平，目前主要品種價(jià)格大概為2020年疫情爆發(fā)前的2-3倍，貨幣流動(dòng)性收緊持續(xù)推進(jìn)，對(duì)需求形成抑制，海外無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管價(jià)格或仍有下行空間。

海外市場(chǎng)可通過(guò)無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管的進(jìn)出口對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，今年烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，海外市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，對(duì)國(guó)內(nèi)無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管出口及市場(chǎng)價(jià)格均有帶動(dòng)，隨著海外市場(chǎng)的連續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)漸失，海外市場(chǎng)價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響減弱。目前影響國(guó)內(nèi)無(wú)縫鋼管 厚壁鋼管市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的主要因素為供需形勢(shì)，市場(chǎng)延續(xù)供應(yīng)偏強(qiáng)需求偏弱的格局，止跌企穩(wěn)仍待供需關(guān)系的改善。

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