概述：自深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展以來，鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展工作取得良好且明顯的進(jìn)展。湖北省作為年均厚壁無縫鋼管產(chǎn)量達(dá)到3700萬噸以上規(guī)模的鋼鐵大省之一，其整體產(chǎn)量表現(xiàn)在全國各省地區(qū)的排名應(yīng)能穩(wěn)居前十水平，而其中建筑厚壁無縫鋼管品種的年均產(chǎn)量約占48%以上的比例，應(yīng)該說配比湖北省整體GDP規(guī)模中固定資產(chǎn)投資增速對(duì)應(yīng)的建筑厚壁無縫鋼管需求來看，省內(nèi)無縫厚壁鋼管廠家的供應(yīng)變化呈現(xiàn)逐漸增加的表現(xiàn)。但在近1-2年，湖北省武漢市場的建筑厚壁無縫鋼管價(jià)格并未呈現(xiàn)量價(jià)齊升的態(tài)勢，卻走出了全國中上游水平的行列，較長時(shí)間處于全國低洼價(jià)格的水平。對(duì)此，本文嘗試通過近年來省內(nèi)無縫厚壁鋼管廠家供應(yīng)格局的變化、需求表現(xiàn)狀況、經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變等方面進(jìn)行分析，探討一下其價(jià)格水平偏低的內(nèi)外性因素，從而更為理性的看待市場供需變化對(duì)價(jià)格的波動(dòng)影響。

一、湖北省建筑厚壁無縫鋼管產(chǎn)能規(guī)模新增大于淘汰 釋放帶來疊加效應(yīng)

圖1：湖北省建筑厚壁無縫鋼管產(chǎn)能淘汰與新增情況（單位：萬噸）

圖2：湖北省建筑厚壁無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)螺紋鋼與線盤產(chǎn)能占比（單位：%）

首先，從常規(guī)建筑厚壁無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研樣本的跟蹤來看，過去5-10年，湖北省陸續(xù)淘汰落后建筑厚壁無縫鋼管產(chǎn)能累計(jì)約在445萬噸或以上，但通過技改增加或產(chǎn)能置換新增的產(chǎn)能累計(jì)達(dá)到850萬噸的水平。截止2022年，湖北省內(nèi)生產(chǎn)建筑厚壁無縫鋼管企業(yè)累計(jì)15家，具體螺紋鋼品種的產(chǎn)能占比約達(dá)80.62%，線盤產(chǎn)能占比約達(dá)19.38%；其中長流程無縫厚壁鋼管廠家5家，產(chǎn)能占比49.22%，短流程無縫厚壁鋼管廠家10家，產(chǎn)能占比50.78%。由此看來，湖北省建筑厚壁無縫鋼管生產(chǎn)能力經(jīng)歷了由降轉(zhuǎn)增的階段。而從新增產(chǎn)能投產(chǎn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，分別在2015年、2016年、2018年、2021年和2022年，尤其近1-2年的產(chǎn)能集中釋放是供應(yīng)增加的過程中對(duì)價(jià)格波動(dòng)影響尤為明顯的充分條件之一。

圖3：湖北省建材無縫厚壁鋼管廠家螺紋鋼產(chǎn)能利用率（單位：%）

圖4：湖北省建材無縫厚壁鋼管廠家線盤產(chǎn)能利用率（單位：%）

結(jié)合相應(yīng)的產(chǎn)能利用率來看，截止至2022年4月底，湖北省螺紋鋼產(chǎn)能利用率約在71.22%，高于近5年的每年平均水平，且從走勢圖上看，基本處于歷年產(chǎn)能釋放值的高位運(yùn)行；而線盤產(chǎn)能利用率約在67.54%，尚且低于平均值水平，從走勢圖上看，并未達(dá)到峰值水平在釋放。由此看來，隨著新增產(chǎn)能的釋放，若產(chǎn)能利用率維持在相對(duì)高位運(yùn)行，將一定程度上在供應(yīng)方面做了疊加效應(yīng)。當(dāng)然，供應(yīng)能力的單方面增加并未能說明價(jià)格一定會(huì)出現(xiàn)偏低運(yùn)行的表現(xiàn)，因此需結(jié)合需求的表現(xiàn)來驗(yàn)證一下。

二、供需矛盾預(yù)期加劇是導(dǎo)致建筑厚壁無縫鋼管價(jià)格偏低運(yùn)行的外因之一

圖5：近5年湖北省固定資產(chǎn)投資增速對(duì)比（單位：%）

那么，先看一下宏觀數(shù)據(jù)反映的需求演變表現(xiàn)，從近5年湖北省固定資產(chǎn)投資增速對(duì)比來看（說明：由于2020年因疫情影響，隨后兩年的總體增速呈現(xiàn)明顯落差波動(dòng)，因此2018年-2019年的增速以左軸呈現(xiàn)，2020年-2022年的增速表現(xiàn)以右軸呈現(xiàn)，為了更好的呈現(xiàn)出增速表現(xiàn)進(jìn)行對(duì)比）。如圖所示，2020年1-12月隨著疫情緩解，湖北省固定資產(chǎn)投資增速逐漸恢復(fù)，但基數(shù)下降后，2021年1-12月的增速呈現(xiàn)逐漸修正的態(tài)勢，時(shí)至2021年1-3月的增速基本恢復(fù)正常增速水平。從走勢上看，2021年1-3月湖北省固定資產(chǎn)投資增速仍高于2018年-2019年同期，但從斜率上看，維持平緩下降態(tài)勢，表明對(duì)應(yīng)的需求釋放或增量有限，整體或維持放緩的預(yù)期。

圖6：近5年湖北省基礎(chǔ)設(shè)施投資增速對(duì)比（單位：%）

圖7：近5年湖北省房地產(chǎn)開發(fā)投資增速對(duì)比（單位：%）

具體我們?cè)倏纯聪鄳?yīng)指標(biāo)，固定資產(chǎn)投資一般主要包含由制造業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資與房地產(chǎn)開發(fā)投資三大類組成。由于制造業(yè)對(duì)于建筑厚壁無縫鋼管品種關(guān)聯(lián)度較低，因此主要以基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資兩大類去看建筑厚壁無縫鋼管品種的需求演變及預(yù)期參考為主。

從基礎(chǔ)設(shè)施投資增速和房地產(chǎn)開發(fā)投資增速來看（涉及到對(duì)應(yīng)年份走勢使用左右軸的區(qū)分目的與固定資產(chǎn)投資增速指標(biāo)的說明一致），兩個(gè)指標(biāo)在2020年-2021年非正常環(huán)境條件下的年份增速趨勢基本一致，但在正常環(huán)境條件下的年份增速可以看到，伴隨湖北省每年所需完成的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的大背景下，此兩項(xiàng)指標(biāo)的增速表現(xiàn)呈現(xiàn)此消彼長的走勢。而結(jié)合斜率來看，進(jìn)入2022年1-3月，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速呈現(xiàn)明顯快速恢復(fù)或釋放態(tài)勢，而房地產(chǎn)開發(fā)投資增速則呈現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢。由此看來，對(duì)于建筑厚壁無縫鋼管品種的需求將在房地產(chǎn)板塊的萎縮預(yù)期更為明顯，這與目前所處的房地產(chǎn)調(diào)控政策背景是相符的，即便有所改善，筆者認(rèn)為仍暫難有實(shí)質(zhì)上的新刺激，而基礎(chǔ)設(shè)施投資或?qū)⑹峭械椎闹我蛩刂弧＞C合來看，湖北省宏觀指標(biāo)數(shù)據(jù)的預(yù)期演變表明對(duì)于建筑厚壁無縫鋼管品種的需求預(yù)期呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢，這與產(chǎn)能角度的供應(yīng)增加形成供需矛盾加劇的預(yù)期，因此這是導(dǎo)致建筑厚壁無縫鋼管價(jià)格偏低運(yùn)行的外因之一。

三、多元化組合的經(jīng)營模式導(dǎo)致建筑厚壁無縫鋼管價(jià)格偏低運(yùn)行的內(nèi)因之一

說完宏觀角度的外因，再從內(nèi)因角度去分析一下具體情況。雖然湖北省具備2500萬噸以上的建筑厚壁無縫鋼管產(chǎn)能規(guī)模，但受各種因素的制約，其產(chǎn)能利用率的不飽和表現(xiàn)，最終在過去總體需求釋放的過程中，市場對(duì)于資源流通的需求情況也是經(jīng)歷了由“百花齊放”到“百里挑一”的演變。

圖8：2022年4月份湖北建材無縫厚壁鋼管廠家投放占比（單位：%）

所謂的由“百花齊放”到“百里挑一”的演變，在過去5-10年中，湖北市場上流通的無縫厚壁鋼管廠家品牌數(shù)量最高時(shí)達(dá)到40家以上，但時(shí)至2022年，湖北市場上流通的無縫厚壁鋼管廠家數(shù)量僅剩下25家左右。如圖所示，截止2022年4月，華中區(qū)域的無縫厚壁鋼管廠家資源占比達(dá)到85.38%，華東區(qū)域的無縫厚壁鋼管廠家占比達(dá)到8.23%，華北區(qū)域的無縫厚壁鋼管廠家占比達(dá)到3.2%，西北區(qū)域的無縫厚壁鋼管廠家占比達(dá)到2.8%。由此看來省內(nèi)資源的占比非常明顯。

圖9：2021-2022年湖北省建筑厚壁無縫鋼管月到貨量對(duì)比（單位：萬噸）

從2021-2022年每月的資源到貨量對(duì)比來看，基本處于每個(gè)月80-140萬噸的波動(dòng)量，其中省內(nèi)無縫厚壁鋼管廠家的資源到貨量每月占比在55-110萬噸以上的水平，而省外無縫厚壁鋼管廠家的資源到貨量每月占比在20-40萬噸以上的水平，可以看到省內(nèi)資源的占比呈現(xiàn)擴(kuò)量波動(dòng)的態(tài)勢，省外資源的占比呈現(xiàn)萎縮波動(dòng)的態(tài)勢。理論上，無縫厚壁鋼管廠家資源品牌的相對(duì)集中，對(duì)價(jià)格管控上應(yīng)更為直接方便，但這是建立在傳統(tǒng)貿(mào)易的單邊模式且供小于求的條件下更為容易和明顯。而目前湖北市場的經(jīng)營模式正處于多元化的組合模式中，其中包括傳統(tǒng)代理模式、無縫厚壁鋼管廠家直銷模式、供應(yīng)鏈服務(wù)模式、期現(xiàn)結(jié)合模式以及銷售遠(yuǎn)期合約模式等，這就導(dǎo)致看似品牌相對(duì)集中，但不同經(jīng)營模式的組合最終使價(jià)格呈現(xiàn)難以統(tǒng)一的格局。

圖10：湖北省內(nèi)無縫厚壁鋼管廠家2022年4月份投放占比（單位：%）

再從省內(nèi)無縫厚壁鋼管廠家的投放量占比來看，雖然上述所說，湖北省內(nèi)生產(chǎn)建筑厚壁無縫鋼管品種的無縫厚壁鋼管廠家有15家，但這15家無縫厚壁鋼管廠家的品牌運(yùn)營僅有5-10個(gè)品牌，這意味著原來傳統(tǒng)單個(gè)品牌的市場體量有所放大，而作為省內(nèi)“龍頭”品牌，其呈現(xiàn)的“硬通貨”特征，滿足了多元化經(jīng)營模式中的必選資源，這就導(dǎo)致了對(duì)應(yīng)資源較為分散，若未能直接消化至下游，則增加了該資源在市場流通的頻次，而其成本構(gòu)成不一最終形成在同一時(shí)期價(jià)格高低的狀況。對(duì)于湖北市場來說，尤以2021年以來，省外大型綜合貿(mào)易企業(yè)通過期現(xiàn)結(jié)合的模式更為突出，這也加大了市場流通價(jià)格的差異，具體大致結(jié)合期貨盤面的套保操作，伴隨行情波動(dòng)，形成在現(xiàn)貨交易中，具體價(jià)格會(huì)低于正常代理商的銷售價(jià)格，從而形成“多米諾骨牌”效應(yīng)。而2022年以來，目前武漢市場的建筑厚壁無縫鋼管品種庫存中，期限套的資源占比基本達(dá)到且穩(wěn)定在市場庫存總量的20-25%的量，因此這是導(dǎo)致湖北市場建筑厚壁無縫鋼管價(jià)格偏低運(yùn)行的內(nèi)因之一。

四、對(duì)策建議

總體來看，在經(jīng)歷了鋼鐵工業(yè)“十三五”深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展階段后，湖北省建筑厚壁無縫鋼管品種總體產(chǎn)能不降反增基本已成事實(shí)。

而在面臨“十四五”鋼鐵工業(yè)規(guī)劃，且已進(jìn)入高端化、綠色化智造要求的考驗(yàn)階段，如何通過下游用鋼行業(yè)的消費(fèi)變化倒逼生產(chǎn)企業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)將成為又一重要課題，這將促使生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展由投資驅(qū)動(dòng)、規(guī)模擴(kuò)張向供給高端化過渡，在應(yīng)對(duì)未來市場行情變化的預(yù)判上，筆者簡單提出幾點(diǎn)建議：

1、適當(dāng)增加高端產(chǎn)品的研發(fā)投入，增加產(chǎn)品差異化服務(wù)，避免相對(duì)低端市場產(chǎn)品的低價(jià)競爭，但建議需充分做好市場調(diào)研；

2、從供給側(cè)改革看“雙碳”目標(biāo)的執(zhí)行邏輯，繼續(xù)更好的節(jié)能控本，仍是面對(duì)市場價(jià)格回歸真實(shí)水平的必要思路；

3、適應(yīng)多元化經(jīng)營模式的發(fā)展，適當(dāng)采用合理工具規(guī)避行情波動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)，將是提高產(chǎn)品市場競爭力的重要保證。

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