概述

進(jìn)入2022年以來(lái)，西南熱軋卷板價(jià)格呈現(xiàn)倒“V”型走勢(shì)。年初無(wú)縫厚壁鋼管廠家被動(dòng)減產(chǎn)，資源供應(yīng)不足，價(jià)格大幅上行。3月突發(fā)疫情，下游需求收縮，引發(fā)市場(chǎng)恐慌，西南熱軋卷板整體下調(diào)280元/噸。在西南熱卷經(jīng)過(guò)了一輪回調(diào)后，后期是否能夠止跌？下面由筆者從西南熱卷基本面角度與大家一起探討一下。

一、西南熱卷價(jià)格走勢(shì)先揚(yáng)后抑

首先，看一下今年西南整體熱卷價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)先漲后跌的態(tài)勢(shì)。以西南地區(qū)熱卷均價(jià)為例，今年西南5.5mm普卷最高值出現(xiàn)在4月8日，市場(chǎng)價(jià)格為5458元/噸，年前價(jià)格4720元/噸，較年初上漲738元/噸。先漲的原因主要分為外部和內(nèi)部。外部因素：一、年初受冬奧會(huì)及兩會(huì)等影響，無(wú)縫厚壁鋼管廠家限產(chǎn)擾動(dòng)下熱卷產(chǎn)量下降，壓縮熱卷現(xiàn)貨供應(yīng)，低供應(yīng)格局給予卷價(jià)上漲動(dòng)力。二、俄烏沖突導(dǎo)致全球供需平衡被打破，海外熱卷上漲至1500美元/噸，刺激國(guó)內(nèi)熱卷出口量大幅增長(zhǎng)。內(nèi)部原因：一、一季度期間重鋼、攀鋼、罡宸等本地?zé)峋頍o(wú)縫厚壁鋼管廠家陸續(xù)檢修維護(hù)，本地供應(yīng)明顯減少。二、年初西南地區(qū)熱卷價(jià)格對(duì)比全國(guó)偏低，外圍資源無(wú)利可圖，區(qū)域無(wú)縫厚壁鋼管廠家外發(fā)資源增加，使得市場(chǎng)長(zhǎng)期呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)，西南地區(qū)價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。而后跌是在進(jìn)入4月份以來(lái)，新一輪疫情襲擊全國(guó)多地，造成制造業(yè)供應(yīng)鏈阻塞，下游需求被迫延遲，從而引發(fā)價(jià)格回落。

二、五月去庫(kù)壓力增加 市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱

其次據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年5月6日，西南地區(qū)熱軋板卷社會(huì)庫(kù)存總量在37.23萬(wàn)噸，距五一節(jié)前4月29日增加2.39萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，當(dāng)前整個(gè)西南地區(qū)社會(huì)庫(kù)存總量有所增加，再加上各地市場(chǎng)近期均有到貨，去庫(kù)壓力增加。據(jù)了解，本地?zé)o縫厚壁鋼管廠家生產(chǎn)發(fā)貨相對(duì)正常,而近日市場(chǎng)情況相對(duì)復(fù)雜，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息繼續(xù)，國(guó)內(nèi)疫情情況雖逐步好轉(zhuǎn)，但仍對(duì)部分市場(chǎng)影響嚴(yán)重，政府堅(jiān)持動(dòng)態(tài)清零不動(dòng)搖，期貨盤(pán)面寬幅震蕩，讓整個(gè)市場(chǎng)陷入悲觀情緒，商家普遍謹(jǐn)慎看空后市，致使本地市場(chǎng)連日需求低迷，出貨受阻，下游采購(gòu)積極性同樣不佳。

三、無(wú)縫厚壁鋼管廠家熱卷供應(yīng)將適時(shí)調(diào)整

再次從生產(chǎn)方面看，5月6日整個(gè)南方大區(qū)鋼鐵企業(yè)開(kāi)工率為84.62%，較節(jié)前持平，產(chǎn)能利用率為83.45%，較節(jié)前小幅上升，實(shí)際產(chǎn)量為66.66，同樣相對(duì)節(jié)前有所上升。從利潤(rùn)角度看，據(jù)調(diào)研4月底螺紋鋼平均含稅成本為5052元/噸，環(huán)比增加66元/噸，增幅1.3%，盈利-154元/噸，減少60元/噸；熱卷為5129元/噸，環(huán)比增加76元/噸，增幅1.5%，盈利-70元/噸，減少185元/噸；中厚板為5142元/噸，環(huán)比增加74元/噸，增幅1.5%，盈利18元/噸，減少145元/噸。當(dāng)前熱卷盈利水平表現(xiàn)好于螺紋鋼弱勢(shì)中厚板，在產(chǎn)量壓減的影響下，綜合性無(wú)縫厚壁鋼管廠家對(duì)于熱卷的生產(chǎn)進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，以及部分新上產(chǎn)量釋放，預(yù)計(jì)三季度產(chǎn)量同比大體持平。

四、結(jié)論

最后對(duì)于后期西南熱卷行情走勢(shì)，供應(yīng)方面，短期無(wú)縫厚壁鋼管廠家利潤(rùn)接近成本線，以及今年壓減粗鋼產(chǎn)量任務(wù)，產(chǎn)量短期釋放將穩(wěn)中有降；庫(kù)存方面，待疫情好轉(zhuǎn)后，外圍資源將恢復(fù)到貨，預(yù)計(jì)西南熱卷庫(kù)存將達(dá)到45-50萬(wàn)噸之間；價(jià)格方面，一季度西南熱卷價(jià)格領(lǐng)漲全國(guó)，當(dāng)前西南市場(chǎng)均價(jià)比全國(guó)均價(jià)高出140元/噸，處于區(qū)域高位水平，短期價(jià)格不具備上漲動(dòng)力；需求方面，當(dāng)前疫情對(duì)于制造業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏影響仍在持續(xù)，三四月份延遲需求大概率在三季度有所釋放，但供應(yīng)鏈恢復(fù)周期較長(zhǎng)以及6-7月份常規(guī)淡季，需求總量應(yīng)該相對(duì)有限。整體來(lái)看，近期西南市場(chǎng)熱軋預(yù)計(jì)會(huì)在4900-5100元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。

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